中新经纬7月29日电 (周奕航)今年以来大资本，医药主题基金表现亮眼。截至28日，全市场111只可统计的医药主题基金(只统计主代码，下同)年内平均收益率为36.8%，其中最高收益率为112.98%，最低收益率为0.27%。
随着公募基金二季度报告披露完毕，中新经纬注意到，上述医药主题基金的规模出现明显分化，部分基金呈现出较强的吸金能力，规模涨超30倍；但与此同时，也有部分基金规模缩水，甚至面临清盘的风险。
年内收益率最高达112.98%
Wind数据显示，截至7月28日，2025年以来，可统计的111只医药主题基金年内收益全部为正。
具体来看，共有3只偏股混合型基金年内收益率超100%。其中，长城基金旗下长城医药产业精选A以112.98%的收益率位居榜首；永赢基金旗下永赢医药创新智选A次之，年初至今收益率为102.83%；中银基金旗下中银港股通医药A以102.42%的收益率位居第三。
此外，年内收益率排名前十的医药基金中，还有5只普通股票型基金和2只国际(QDII)混合型基金。其中，普通股票型基金包括华安医药生物A、平安医药精选A、富国医药创新A、鹏华医药科技A和富国医药成长30，国际(QDII)混合型基金包括易方达全球医药行业人民币A和南方港股医药行业A，上述基金年内收益率在70%—93%之间。
中新经纬梳理发现大资本，今年以来，创新药板块行情热度提升，多只医药基金收益率上涨。以梁福睿管理的长城医药产业精选A为例，该基金成立于2024年10月22日，成立至今尚不足10个月。从持仓来看，该基金在二季度大幅加仓了信达生物、热景生物、一品红等创新药概念股，其中信达生物、热景生物和一品红股价在二季度分别实现69.7%、45.21%、94.87%的涨幅。
Wind数据显示，截至二季度末，该基金的资产规模为11.32亿元，与一季度末0.36亿元规模相比，增长超30倍。梁福睿在长城医药产业精选A二季报中指出，该基金三季度将继续聚焦在创新药领域，整体持仓和交易思路将围绕临床数据读出、管线海外授权和国内销售放量三个角度展开。
此外，年内收益率排名第二的永赢医药创新智选A也在今年重点聚焦A股和港股的创新药领域的投资机会。Wind数据显示，截至6月30日，该基金前十大重仓股依次为信达生物、康方生物、科伦博泰生物-B、百利天恒、百济神州-U、三生制药、舒泰神、迪哲医药-U、奥赛康和益方生物-U，其中，舒泰神在二季度涨幅为412.79%。
截至二季度末，永赢医药创新智选A规模为30.34亿元，与一季度末7.22亿元相比，增幅为320.22%。
中银港股通医药A也在二季度大幅加仓信达生物、科伦博泰生物-B、康方生物等个股。Wind数据显示，截至二季度末，该基金规模为7.4亿元，较今年一季度末增长264.53%。
医药基金规模分化明显
中新经纬注意到，二季度，医药基金规模分化明显。部分医药基金凭借创新药行情，规模实现3倍—30倍的增长，同时也有部分医药基金大资本，虽然年内收益率超40%，规模却明显下降。
以鹏华基金旗下金笑非管理的鹏华医药科技A为例，今年以来，该基金凭借81.85%的收益率，在一众医药基金中排名第八；但从基金规模变动情况来看，截至二季度末，该基金的规模为26.01亿元，与今年3月底27.88亿元相比，规模下降6.71%。
此外，安信基金旗下的安信医药健康A，在二季度减持了三生制药、一品红、阳光诺和等创新药个股，年内实现65.12%的收益率；从规模变动来看，该基金二季度末规模为9.46亿元，与一季度末相比，下降12.89%。
除规模缩水外，也有部分医药基金因规模下滑面临清盘风险。7月15日，鹏华基金发布了关于鹏华创新医药可能触发基金合同终止情形的风险提示公告。公告称，截至2025年7月14日，该基金资产净值已连续30个工作日低于5000万元，若资产净值连续50个工作日低于5000万元，基金管理人将终止基金合同并进入基金财产清算程序。从收益来看，该基金年初至今收益率为49.12%，由鹏华基金旗下基金经理金笑非、李建国共同管理。
富荣基金于7月17日发布公告称，截至6月28日，富荣医药健康因规模低于2亿元，触发基金合同终止的情形，该基金根据约定进入基金财产清算程序并终止基金合同。从业绩来看，该基金年内基金收益率为14.22%。
南开大学金融发展研究院院长田利辉向中新经纬表示，医药主题基金规模两极分化，与赛道选择差异与投资者行为决策等因素有关。一方面，因政策红利和盈利兑现期，创新药基金成为资金核心标的，相关基金规模激增，而部分传统医药或中药主题基金因错失主线，即便短期收益尚可，也难获资金持续流入。
“另一方面，投资者风险偏好趋于理性，部分业绩亮眼基金的持有人选择‘获利了结’，导致基金面临赎回压力。同时，低费率、分散化配置的ETF也因被动化策略吸引资金净流入。整体来看，医药基金规模分化是行业结构性机遇、策略适配性及投资者行为理性化的综合体现。”田利辉称。
多名基金经理在二季报中对创新药后市行情发表观点。永赢医药创新智选A基金经理储可凡和单林在该基金二季报中表示：“下半年，在全行业资产比较下来，我们认为创新药仍是确定性比较强、置信度比较高、空间比较大的资产。国内创新药企业有望继续依托优秀的临床数据、持续的产品出海及商业化兑现，从而带来更好的表现。”
与此同时，也有基金经理提醒投资者警惕创新药估值。鹏华基金旗下基金经理金笑非在鹏华医药科技A二季报中指出，市场整体从去年9月份进入反转后，成交量维持在万亿之上，当下处于结构性牛市的格局。医药行业也跟随市场逐步进入反转阶段，其中结构性的做多方向以创新药为主。他管理的基金从2022年底翻多创新药后，一直重仓此方向，中间波动较多，但整体上仓位只加不减，所以吃到了本轮创新药大涨的主要收益，过程中操作不多，以持股为主。
“后续我们仍中期看好创新药板块的景气度，当然一些相对拥挤，估值高的个股也会择机兑现收益。”金笑非表示。
“我们会始终聚焦产业规律与企业基本面，努力把握新一轮全球化创新周期的战略机遇。与此同时，创新药虽然是一个具有长期逻辑的板块，但前期已经累积了一定的涨幅，未来不可避免会出现调整与波动。”储可凡和单林也在永赢医药创新智选A二季报中表示。
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责任编辑：魏薇 李中元大资本
